M17 智能贝塔与配置¶
状态：教材已落盘（reviewed）。周进度只记在 STUDY_PLAN.md，本页只表示教材是否落盘。 教程：M17_smart_beta_allocation.md | 大纲：OUTLINE.md
模块导图¶
- 因子配置：多空研究组合和 60/40 不是同一张持仓
- 缩放：波动高时降暴露，不自动变成更高的夏普
- 约束：不摊回的规则把剩余预算留在现金
模块总结（学完后用自己的话写）¶
下面是教材要点。2022 年 Mkt-RF 是 −20.99%，HML 是 +31.74%，一条命名的美国 60/40 是另一笔收益。四因子等权连乘含空头腿。M04 的 SPY 波动目标不能当成 Moreira 与 Muir 的因子样本。
核心概念卡片¶
检验问题作答¶
把 −20.99%、+31.74% 和 60/40 的收益分成三张单。只做多账户拿不到 HML 的空头腿。
代码验证¶
- 复算脚本：plot_allocation.py
待解决疑问¶
- 自己的「价值基金」持仓里有没有空头，能不能对上 HML 的构造