前视偏差与幸存者偏差

定义

前视是用决策当时还不知道的价格或财报。幸存者偏差是样本里只留下活到今天的证券或基金。

公式

\[ r^{\text{lookahead}}_{t}=w(p_t)\,r_t,\qquad r^{\text{honest}}_{t}=w(p_{t-1})\,r_t \]

同一条 SPY 10 个月均线：诚实延迟的夏普是 0.51，用当月收盘决定当月收益的夏普是 1.77。基金生存偏差大约每年 0.9 个百分点，这是基金样本的数量级，不是股票公式。

直觉

后视镜里每条规则都更聪明。把还没公布的收盘写进信号，等于允许自己在收盘之后改早晨的决定。

实务要点 / 常见误区

• 引擎已经把成交放到下一期时，策略里不要再 shift 一次。
• 复权要向前累加。后来的分红不能改写更早的信号。
• 财务信号用可用时间戳，不用报表期间的最后一天。

相关概念

• SUE 与盈余公告后漂移 (sue_and_pead)
• 清除交叉验证与禁运 (purged_kfold_embargo)
• Fama–MacBeth 回归 (fama_macbeth_regression)

代码

def honest_position(signal: list[float]) -> list[float]:
    # 今天的仓位只能用昨天已经收盘的信号。
    return [0.0] + signal[:-1]

教材：M03 数据与回测工程