陈第 4–5 章的运营 → M15¶
书：Ernest P. Chan，《量化交易》。中文版与英文第 2 版的章节号以读书笔记索引为准。 对应教材：M15 交易基础设施与实盘运营 黑箱第 7 章的基础设施与本章同一条链。不摘录原文。
原书核心命题与论证链¶
每月确认 0.5 小时，一年 6 小时。搭建 40 小时、此后每月维护 1 小时，第一年 52 小时，以后每年 12 小时。维护停在 1 小时时，小时数没有回本点。全自动要换的是到点执行已落账的计划。
模拟盘账本只有一个写入者。OpenD 只听回环地址。开发机不发单。审批先写入账本；写失败就不提交。UNKNOWN 不是终态，未决时停新单。
净值 10 万的示例里，6,000 过不了单笔 5%，8,000 再买 3,000 过不了单名 10%。未成交的卖出不是现金。日内次数规则的生效日跟着 FINRA 的通知，不写成 2026-06-04。
第 4 章问账户和券商能不能支撑你要做的市场。第 5 章问信号变成订单之后，谁在什么时间按下确认。黑箱第 7 章把同一条链画成数据、研究、组合、执行。教材 M15 把个人投资者这一侧写成：一台写入账本的机器、先落库再发单、以及未确认时停止新单。
个人港美股账户裁剪提示。机构可以多处热备。本仓库的模拟盘账本只有一个写入者，OpenD 只听回环地址，开发机不发单。审批先落库，写失败就不提交。UNKNOWN 未决时停新单。单笔 5% 和单名 10% 不因模拟盘安静而放宽。
原书与本仓库教材（M15）对照表¶
| 陈第 4–5 章 | M15 |
|---|---|
| 券商和硬件 | 六维评估，加上富途与 IB 的网关差别 |
| 执行系统 | 信号、组合、独立风控、订单、经纪适配 |
| 人要在场 | 半自动与全自动的小时数 |
| 不写本仓库的状态机 | UNKNOWN、回环地址上的行情网关、开发机不写账本 |
教材展示接口的形状，是为了读懂适配层。形状不是在开发机上发单的许可。
精读重点与可跳过部分¶
精读时盯住这些段落。
- 第 4 章比较券商时，作者把「能交易的市场」和「能拿到的数据」分开。
- 第 5 章里，自动化程度和你每天必须在场的时间。
- 作者承认个人账户的容量和机构不同的地方。
这些部分可以跳过。
- 特定券商在某一年的佣金价目。价目会变，六维评估的问题不会变。
- 机房、托管和低延迟专线。索引里高频章节标成省略。
- 把某一段实盘净值当成方法证明。第 4–5 章证明的是流程，不是业绩。
回到教材与代码的核对清单¶
- 一年确认时间是 6 小时。第一年搭建加维护是 52 小时，此后每年 12 小时。
- 净值 10 万时，6,000 过不了单笔 5%。8,000 再买 3,000 过不了单名 10%。
- 未成交卖出不能当成已经回到现金。
- 日内次数规则的日期以 FINRA 的通知为准。不要写成一个已经过时的生效日。
- 从回测到小资金，中间有一段模拟盘。模拟盘通过不等于可以按回测的杠杆加仓。
- 实盘偏离回测时，先查时点、费用、未成交和公司行动，再怀疑信号本身。