M07 主流因子与异象¶
状态：教材已落盘（reviewed）。周进度只记在 STUDY_PLAN.md，本页只表示教材是否落盘。 教程：M07_factors_anomalies.md | 大纲：OUTLINE.md
模块导图¶
- 菜单：市场、规模、价值、动量、盈利、投资
- 冗余：HML 对 CMA 的斜率接近 1 时，截距不再是「价值 α」
- 市场差异：A 股壳价值、港股细价、美股仙股是三套过滤
模块总结（学完后用自己的话写）¶
下面是教材要点。五因子文件从 1963-07 起。2022 年 Mkt-RF 是 −20.99%，HML 是 +31.74%，后者含空头腿。Liu、Stambaugh 与 Yuan 去掉最小 30% 市值，是处理壳价值的设计，不是港美股的预期收益。
核心概念卡片¶
检验问题作答¶
把三因子 SMB 和五因子 SMB 分成两列。HML 的月截距 t = −0.28 不年化成技能。
代码验证¶
- 复算脚本：plot_ff5_windows.py
待解决疑问¶
- q 因子的 ROE 和 RMW 的盈利，自己的数据字典用的是哪一个